從上周市場表現(xiàn)來看，主要指數(shù)漲跌互現(xiàn)，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證800指數(shù)漲幅明顯，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅最大為3.84%。恒生指數(shù)跌幅1.99%。

板塊表現(xiàn)來看，受益于一季度業(yè)績大超預(yù)期，食品飲料、醫(yī)藥生物、非銀金融上周表現(xiàn)強(qiáng)勁，以國防軍工、商業(yè)貿(mào)易、計算機(jī)等行業(yè)板塊均呈現(xiàn)上漲。鋼鐵、有色金屬、采掘板塊領(lǐng)跌。

外部機(jī)構(gòu)市場觀點(diǎn)綜述

申萬宏源：海外環(huán)境和微觀結(jié)構(gòu)壓力有所緩和，支撐核心資產(chǎn)反彈。主要的變化包括：(1) 美債新發(fā)行標(biāo)售情況平穩(wěn)，反映美債市場的微觀結(jié)構(gòu)問題也有所緩和，美債收益率穩(wěn)中有降，提供了有利于核心資產(chǎn)的短期環(huán)境。(2) 歐美疫情再次緩和，其中歐洲疫情緩和，再次封城的擔(dān)憂消退是更重要的邊際變化。這對應(yīng)歐元反彈，美元走弱，陸股通北上資金加速流入。(3)公募20Q4重倉股和茅指數(shù)配置系數(shù)均有所回落。微觀結(jié)構(gòu)矛盾有所緩和，也構(gòu)成核心資產(chǎn)反彈的基礎(chǔ)。但需要提示的是，市場近期高度關(guān)注公募基金一季報的情況，核心資產(chǎn)微觀結(jié)構(gòu)問題緩和的短期影響已在股價中有所反映，其持續(xù)影響應(yīng)該有限。

中信證券：A股抱團(tuán)行情在2021年春節(jié)之后面臨調(diào)整，主流寬基指數(shù)一季度收跌，股票指數(shù)基金規(guī)模小幅縮減17億元至1.14萬億元，凈值下跌與凈申購+新基金成立規(guī)模相當(dāng)。海外主流股指收漲并且基金公司積極布局新產(chǎn)品，使得QDII指基在一季度成為增長最快的大類資產(chǎn)品種，規(guī)模增長170億元增幅達(dá)32.5%。前十大指數(shù)基金管理人規(guī)模集中度提升2.4pcts至61%，光伏、銀行和紅利等工具貢獻(xiàn)較大增量規(guī)模，下一階段預(yù)計教育、智能汽車、創(chuàng)新藥和航空航天等賽道是熱門布局方向。

風(fēng)險提示：

嘉實(shí)基金在本文件中的所有觀點(diǎn)僅代表嘉實(shí)基金在本文件成文時的觀點(diǎn)，嘉實(shí)基金有權(quán)對其進(jìn)行調(diào)整。本文件轉(zhuǎn)載的第三方報告或資料，轉(zhuǎn)載內(nèi)容僅代表該第三方觀點(diǎn)，并不代表嘉實(shí)基金的立場，嘉實(shí)基金不對其準(zhǔn)確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。

除非另有明確說明，本文件的版權(quán)為嘉實(shí)基金所有。未經(jīng)嘉實(shí)基金的事先書面許可，任何個人或機(jī)構(gòu)不得將此文件或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，且不得對本文件進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改。

基金投資需謹(jǐn)慎。在進(jìn)行投資前請參閱相關(guān)基金的《基金合同》、《基金產(chǎn)品資料概要》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益或本金不受損失。同時基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。