5月27日起，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金(基金代碼：A類024433 C類024434)正式開(kāi)啟首發(fā)募集。作為《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》發(fā)布以來(lái)首批費(fèi)率創(chuàng)新型“新基金”之一，它不僅是“業(yè)績(jī)決定費(fèi)率”新產(chǎn)品模式的積極響應(yīng)和最新探索，也開(kāi)啟了基金公司與投資者利益共擔(dān)的財(cái)富管理新時(shí)代。

相比此前浮動(dòng)費(fèi)率的設(shè)置，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金的管理費(fèi)收取方式將更為精細(xì)化，有望按照每個(gè)投資者、每筆基金份額的持有時(shí)間、持有期間的年化收益率來(lái)分檔收取管理費(fèi)。具體來(lái)說(shuō)，投資者“千人千面”甚至不同買點(diǎn)的回報(bào)收益決定管理費(fèi)率。

嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金招募說(shuō)明書(shū)顯示，如果投資者每筆投資持有1年以內(nèi)，統(tǒng)一收取1.2%的管理費(fèi)，持有1年以上則根據(jù)每筆投資的真實(shí)回報(bào)將管理費(fèi)率分為三檔，扣除超額管理費(fèi)后符合、跑輸（業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-3%）、跑贏（業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)+6%，且收益為正）同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)分別適用基準(zhǔn)檔費(fèi)率1.2%、低檔費(fèi)率0.6%、升檔費(fèi)率1.5%。

這種新型浮動(dòng)管理費(fèi)模式有四大優(yōu)勢(shì)。首先，通過(guò)管理費(fèi)與投資回報(bào)深度綁定增強(qiáng)了基金管理人和投資者的利益共擔(dān)，進(jìn)一步強(qiáng)化利益一致性。其次，新模式通過(guò)系統(tǒng)和技術(shù)的賦能將管理費(fèi)收取細(xì)化至每位客戶、每筆份額顆粒維度，有助于實(shí)現(xiàn)每筆投資回報(bào)貼合不同檔位。第三，強(qiáng)調(diào)錨定業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，非對(duì)稱浮動(dòng)機(jī)制更側(cè)重投資者利益，當(dāng)收益不及約定水平時(shí)管理費(fèi)大幅向下浮動(dòng)，當(dāng)收益表現(xiàn)超出約定水平且收益為正時(shí)，管理人才能獲取升檔管理費(fèi)。第四，開(kāi)放式運(yùn)作可靈活申贖，相比此前浮動(dòng)費(fèi)率探索中限定持有期的設(shè)置，新基金通過(guò)管理費(fèi)機(jī)制兼顧流動(dòng)性管理需求和鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有。

嘉實(shí)基金產(chǎn)品總監(jiān)張之表示，按照《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》中提及的“探索建立與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制”，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金做了相應(yīng)的約束設(shè)置。首先，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合管理費(fèi)上浮觸發(fā)需要滿足兩個(gè)條件，一是顯著超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)獲得相對(duì)收益，二是回報(bào)為正賺取絕對(duì)收益。其次，浮動(dòng)管理費(fèi)向下和向上的幅度設(shè)置非對(duì)稱，扣除超額管理費(fèi)之后的年化收益超額6%以上且絕對(duì)收益為正，管理費(fèi)才能上??；向下浮動(dòng)則是跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)-3%及以上，整體而言向上觸發(fā)條件更為嚴(yán)格。

張之還指出，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)將在未來(lái)的新產(chǎn)品模式和體系中充分發(fā)揮 “尺”和“錨”的強(qiáng)約束作用，它將不僅廣泛地應(yīng)用于產(chǎn)品定位的表征，方便投資者了解產(chǎn)品定位、匹配投資需求，還將對(duì)投資運(yùn)作起著更強(qiáng)的引導(dǎo)和約束作用。

“業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的選擇將成為基金公司對(duì)未來(lái)市場(chǎng)核心機(jī)遇的判定和表達(dá)，以嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金為例，我們?cè)跊Q策產(chǎn)品布局時(shí)，先通過(guò)研究未來(lái)的投資機(jī)遇、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、市場(chǎng)風(fēng)格選定基準(zhǔn)，再根據(jù)基準(zhǔn)在嘉實(shí)基金平臺(tái)上篩選能力圈匹配、實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理”。

嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中證800成長(zhǎng)指數(shù)收益率×70%+恒生指數(shù)收益率×10%+中債綜合財(cái)富指數(shù)收益率×20%。中證 800 成長(zhǎng)指數(shù)（H30355）從中證 800 指數(shù)樣本中，選取成長(zhǎng)因子得分最高的150只證券作為指數(shù)樣本，并采用成長(zhǎng)因子得分調(diào)整后的自由流通市值加權(quán)，反映中證800 指數(shù)樣本中具有成長(zhǎng)特征的上市公司證券的整體表現(xiàn)。這也意味著投資組合未來(lái)的投資風(fēng)格偏成長(zhǎng)，適合追求更高彈性、一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。

成長(zhǎng)投資是市場(chǎng)永恒的主題，不同時(shí)代有不同的成長(zhǎng)來(lái)源。立足當(dāng)下，展望未來(lái)，站在新一輪技術(shù)革命、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和政策紅利的交匯點(diǎn)，人工智能以前所未有的速度和力度重塑著人類社會(huì)的各個(gè)維度，內(nèi)需消費(fèi)的刺激和擴(kuò)張或是未來(lái)三年的必然趨勢(shì)，相關(guān)受益行業(yè)和公司蘊(yùn)含著巨大成長(zhǎng)空間和投資價(jià)值。

自去年9月底以來(lái)，在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策組合拳提振信心、國(guó)家加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和核心技術(shù)自主可控背景下，新質(zhì)成長(zhǎng)方向整體反彈階段領(lǐng)先。隨著近期回調(diào)整固，部分優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)資產(chǎn)整體估值仍處歷史相對(duì)低位。截至5月26日，中證800成長(zhǎng)指數(shù)近五年P(guān)E(TTM)估值分位31%，估值處于相對(duì)低位，也表征著成長(zhǎng)方向的逢低布局機(jī)遇。

嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合擬任基金經(jīng)理李濤，其能力圈高度契合成長(zhǎng)投資方向。李濤是典型“學(xué)研投”背景，畢業(yè)于清華大學(xué)計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)專業(yè)博士，2008年入行成為全市場(chǎng)最早一批的買方TMT 研究員，至今已擁有16年投研經(jīng)驗(yàn)，9年投資經(jīng)驗(yàn)。2012 年李濤加入嘉實(shí)基金，歷任行業(yè)研究員、投資經(jīng)理，具有專戶、QFII投資背景。豐富投研經(jīng)驗(yàn)積淀下，李濤能力圈覆蓋TMT、新能源、港股科技、先進(jìn)制造、周期成長(zhǎng)等方向，投資風(fēng)格成長(zhǎng)。李濤重點(diǎn)關(guān)注高速成長(zhǎng)行業(yè)中的龍頭企業(yè)與新興企業(yè)、穩(wěn)定成長(zhǎng)行業(yè)中有整合能力的龍頭企業(yè)、有望進(jìn)入景氣期的優(yōu)質(zhì)周期企業(yè)等。

服務(wù)財(cái)富增長(zhǎng)，助力產(chǎn)業(yè)騰飛——是嘉實(shí)基金成立以來(lái)的核心發(fā)展使命，26周年的發(fā)展歷程緊扣中國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展脈絡(luò)。在這個(gè)過(guò)程中，嘉實(shí)基金也見(jiàn)證了很多產(chǎn)業(yè)萌發(fā)繁榮，嘉實(shí)始終致力于以產(chǎn)業(yè)研究為舟、以長(zhǎng)期主義為舵，力爭(zhēng)捕獲長(zhǎng)期的成長(zhǎng)。

沿著系統(tǒng)清晰的高質(zhì)量發(fā)展路徑，嘉實(shí)基金將繼續(xù)秉承“受人之托、代客理財(cái)”的信義初心，更好發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)、資源配置的功能，引領(lǐng)中長(zhǎng)期資金流向未來(lái)可能最具成長(zhǎng)空間的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，助力更多投資者分享到現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的成果回報(bào)。敬請(qǐng)關(guān)注嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金，基金代碼：A類024433 C類024434。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。 本基金采用浮動(dòng)管理費(fèi)模式，每筆基金份額最終適用的管理費(fèi)與其持有時(shí)長(zhǎng)和持有期間年化收益率水平掛鉤，但不代表基金管理人對(duì)本基金收益的保證。本基金計(jì)算基金份額凈值時(shí)按1.20%年費(fèi)率計(jì)算管理費(fèi)，該費(fèi)率可能高于或低于投資者最終適用的管理費(fèi)率。投資者實(shí)際收到的贖回或清算款項(xiàng)可能與按披露的基金份額凈值計(jì)算的結(jié)果存在差異，請(qǐng)以登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。 本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。（CIS）