中證報(bào)中證網(wǎng)訊（王珞）首批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金即將開售！5月24日嘉實(shí)基金發(fā)布公告，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金（基金代碼：A類024433 C類024434）將于5月27日-6月17日公開發(fā)行。作為首批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金，根據(jù)嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏產(chǎn)品合同與招募說明書等資料，費(fèi)率機(jī)制創(chuàng)新和產(chǎn)品設(shè)置的更多細(xì)節(jié)與優(yōu)勢(shì)浮出水面。

錨定成長(zhǎng)風(fēng)格+“業(yè)績(jī)決定費(fèi)率”的共贏機(jī)制+平臺(tái)實(shí)力護(hù)航，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合（A類024433 C類024434）是投資者布局市場(chǎng)豐富機(jī)遇的新選擇。

市場(chǎng)向好成長(zhǎng)制勝 投成長(zhǎng)向共贏

成長(zhǎng)投資是市場(chǎng)永恒的主題。成長(zhǎng)投資策略，往往更看重企業(yè)未來發(fā)展空間、業(yè)績(jī)?cè)鏊俸统砷L(zhǎng)空間。歷史過往看成長(zhǎng)風(fēng)格權(quán)益基金往往呈現(xiàn)出相對(duì)更高的業(yè)績(jī)彈性，與考量超額業(yè)績(jī)的浮動(dòng)管理費(fèi)機(jī)制較為適配。

自去年9月底以來，在市場(chǎng)信心回暖、國(guó)家加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和核心技術(shù)自主可控背景下，可以看到新質(zhì)成長(zhǎng)方向整體反彈階段領(lǐng)先。隨著近期整固，當(dāng)前市場(chǎng)整體估值仍處歷史相對(duì)低位，長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。截至5月19日，中證800成長(zhǎng)近五年P(guān)E（TTM）估值分位31%，估值處于相對(duì)低位，也表征著成長(zhǎng)方向的逢低布局機(jī)遇。

另一方面，政策積極發(fā)力，定位高、力度大、持續(xù)性強(qiáng)，提振股票市場(chǎng)目標(biāo)明確，提升市場(chǎng)信心和風(fēng)險(xiǎn)偏好。中長(zhǎng)期看，無(wú)論考慮宏觀因素還是A股市場(chǎng)基本面因素，配置結(jié)構(gòu)可以轉(zhuǎn)向更加積極的方向。

首批新型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品中，嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中證800成長(zhǎng)指數(shù)收益率×70%+恒生指數(shù)收益率×10%+中債綜合財(cái)富指數(shù)收益率×20%，具備較顯著的成長(zhǎng)風(fēng)格特征。

嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合擬任基金經(jīng)理李濤，其能力圈也高度契合成長(zhǎng)投資方向。李濤是典型“學(xué)研投”背景，畢業(yè)于清華大學(xué)計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)專業(yè)博士，2008年入行成為全市場(chǎng)最早一批的買方TMT 研究員，至今已擁有16年投研經(jīng)驗(yàn)，9年投資經(jīng)驗(yàn)。2012年加入嘉實(shí)基金，歷任行業(yè)研究員、投資經(jīng)理，具有專戶、QFII投資背景。豐富投研經(jīng)驗(yàn)積淀下，李濤能力圈覆蓋TMT、新能源、港股科技、先進(jìn)制造、周期成長(zhǎng)等方向，投資風(fēng)格成長(zhǎng)。重點(diǎn)關(guān)注高速成長(zhǎng)行業(yè)中的龍頭企業(yè)與新興企業(yè)、穩(wěn)定成長(zhǎng)行業(yè)中有整合能力的龍頭企業(yè)、有望進(jìn)入景氣期的優(yōu)質(zhì)周期企業(yè)等。

李濤在管開放式基金過往業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，也顯示出其選股強(qiáng)實(shí)力。嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)A自2022年成立以來凈值增長(zhǎng)率達(dá)43.95%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)漲跌幅為22.61%，大幅跑贏基準(zhǔn)；據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，嘉實(shí)清潔能源近1年收益排名全市場(chǎng)新能源主題股票型基金前2名（2/16）（數(shù)據(jù)截至20250331）。

費(fèi)率全新機(jī)制 基金投資新選擇

本次新型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品在管理費(fèi)率機(jī)制上做了重大創(chuàng)新，明確將管理費(fèi)率與每筆基金份額的持有期限和真實(shí)回報(bào)掛鉤，并強(qiáng)調(diào)對(duì)基于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的“相對(duì)業(yè)績(jī)”考量，將進(jìn)一步強(qiáng)化基金管理人與投資者利益一致性。

根據(jù)嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合型基金產(chǎn)品合同，將根據(jù)每一基金份額的持有期限與持有期間年化收益率，在贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時(shí)確定該筆基金份額對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)。

具體來看，當(dāng)持有期限不足一年（即365天），則按1.20%年費(fèi)率收取管理費(fèi)；持有期限達(dá)到一年及以上，則根據(jù)持有期間年化收益率分為以下三種情況分別確定對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)率檔位：

若持有期間相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化超額收益率（扣除超額管理費(fèi)后）超過6%且持有收益率（扣除超額管理費(fèi)后）為正，按1.50%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)；若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，按0.60%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)；其他情形按1.20%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)。

也就是說，業(yè)績(jī)決定費(fèi)率，超額業(yè)績(jī)情況決定費(fèi)率檔位：年化跑贏6個(gè)百分點(diǎn)以上適當(dāng)升檔、年化跑輸3個(gè)百分點(diǎn)就降檔，與投資者“共進(jìn)退”。

嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏混合這類新型浮動(dòng)費(fèi)率基金，有四大突出優(yōu)勢(shì)值得投資者關(guān)注：首先，費(fèi)率與實(shí)際回報(bào)表現(xiàn)深度綁定。投資者回報(bào)水平?jīng)Q定費(fèi)率，進(jìn)一步強(qiáng)化基金管理人與投資者的“收益共享、利益共擔(dān)”，共贏才是長(zhǎng)贏。其二，開放式運(yùn)作、申贖靈活。與此前不同，新型產(chǎn)品無(wú)持有期限制，更好兼顧投資者長(zhǎng)期投資與流動(dòng)性管理的需求。其三，精細(xì)化收費(fèi)、“千人千面”。本次細(xì)化至“每位客戶、每筆份額”計(jì)算費(fèi)率，管理費(fèi)檔位更貼合每位投資者的真實(shí)回報(bào)。第四，強(qiáng)調(diào)了錨定業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)?？己酥鲃?dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)超額能力，也激勵(lì)管理人發(fā)揮投研優(yōu)勢(shì)、追求長(zhǎng)期超額回報(bào)。

而根據(jù)5月7日《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的政策指引，將大力推行基于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的浮動(dòng)管理費(fèi)收取模式，此類基金有望成為長(zhǎng)期趨勢(shì)，為投資帶來新選擇。

業(yè)績(jī)保持長(zhǎng)期領(lǐng)先 深耕厚積實(shí)力護(hù)航

投資的內(nèi)核是要有領(lǐng)先的洞察和深度的認(rèn)知。要求基金管理人深度理解國(guó)家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)社會(huì)所需，持續(xù)圍繞關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)深耕，并厚積為平臺(tái)化投資實(shí)力。

成長(zhǎng)投資是嘉實(shí)基金核心投資能力標(biāo)簽之一，根植于深度的基本面研究文化，嘉實(shí)基金希望不斷圍繞國(guó)家戰(zhàn)略和國(guó)民所需、尋找大級(jí)別產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，持續(xù)發(fā)揮價(jià)值識(shí)別與資源配置作用，助力關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)走向壯大并讓投資者分享到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的回報(bào)。

從早期的“五朵金花”、TMT行情，到近幾年成長(zhǎng)主線機(jī)遇看，2019年的創(chuàng)新藥與半導(dǎo)體、2020年的互聯(lián)網(wǎng)、2021年的新能源、2023年的人工智能等行情均有嘉實(shí)的身影。在科技快速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)多方融合的背景下，嘉實(shí)基金對(duì)市場(chǎng)多樣機(jī)遇的把握，離不開“平臺(tái)式、團(tuán)隊(duì)制、一體化、多策略”的投研體系賦能。根據(jù)國(guó)泰海通證券數(shù)據(jù)，截至一季度末，嘉實(shí)基金近1年在權(quán)益類基金大型公司絕對(duì)收益榜單中位列第二（2/13）。

2023年四季度，以嘉實(shí)創(chuàng)新動(dòng)力為代表的20只浮動(dòng)費(fèi)率基金先后成立，截至2025年5月20日，嘉實(shí)創(chuàng)新動(dòng)力成立以來的收益率為44.14%，相較其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)超額收益約32%。另外，強(qiáng)大投研平臺(tái)支持和多年成熟運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，也是進(jìn)行投資選擇的重要考量因素。

嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏擬任基金經(jīng)理李濤表示，基于經(jīng)濟(jì)基本面韌性與政策持續(xù)發(fā)力等因素，對(duì)后市中長(zhǎng)期機(jī)遇樂觀。李濤當(dāng)前重點(diǎn)看好四大方向機(jī)遇，包括AI方向，隨著全球人工智能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入技術(shù)爆發(fā)與場(chǎng)景落地的雙重加速期，需求與場(chǎng)景廣闊，推動(dòng)算力、應(yīng)用等高成長(zhǎng)；高端制造方向由大到強(qiáng)發(fā)展中，疊加自主可控與產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景機(jī)遇豐富，包括新能源、軍工等；周期成長(zhǎng)方向看好醫(yī)藥、化工等景氣趨勢(shì)有望上行；以及紅利資產(chǎn)如公用事業(yè)等穩(wěn)定成長(zhǎng)方向，具有高股息低估值特征，配置價(jià)值突出。